8.2 Источники капитальных вложений
Выбор источников капитальных вложений и методов финансирования является одним из факторов повышения их эффективности. Источники, способы образования и формы использования капитальных вложений должны заинтересовать и побуждать предприятия к ускорению ввода в действие основных фондов.
Источники инвестиций (капитальных вложений) делятся на три группы: внутренние, внешние и бюджетные.
Внутренними (собственными) источниками являются: накопленный амортизационный фонд, нераспределенная чистая прибыль, налоговые отсрочки и дотации.
Внешними (заемными и привлекаемыми) источниками являются: кредиты, облигации, акции; имущественные вклады акционеров; имущество, привлекаемое по договору аренды или лизинга.
Бюджетным источником являются инвестиционные ассигнования государства.
В рыночных условиях хозяйствования снизилась доля бюджетных ассигнований и повысилась доля собственных средств судоходных компаний (пароходств) и предприятий, расширилось долгосрочное кредитование и ограничилось безвозвратное финансирование. В сочетании с долгосрочным кредитом, основанном на его возвратности и платности, привлечение для капитального строительства собственных средств повышает ответственность предприятий за своевременную мобилизацию средств и экономию их расходования.
В рыночной экономике инвестиции привлекаются за плату. По экономическому содержанию плата за инвестиции близка к арендной плате. Например, акционерное общество привлекает финансовые ресурсы, обещая высокие дивиденды. Банки устанавливают плату за кредит. Банки представляют предприятиям водного транспорта кредиты на строительство, реконструкцию и расширение производственных мощностей, строительство и приобретение судов, внедрение средств автоматизации и механизации, установку технологического и подъемно-транспортного оборудования. Главными условиями кредитования капитальных вложений являются платность и возвратность прокредитованных затрат.
Срок погашения кредита на строительство новых, расширение и реконструкцию действующих предприятий на момент оформления кредита
(49)
где Пос – период освоения проектных мощностей, мес.;
Скр – сумма кредита с учетом процентов за кредит, руб.;
Аос – сумма амортизационных отчислений, направляемых на погашение
кредита в период освоения проектных мощностей, руб.;
Д – сумма доходов, направляемых на погашение кредита за год, руб.;
А – сумма амортизационных отчислений за год, направляемых на
погашение кредита, руб.
Погашение кредита, выданного на строительство новых, расширение и реконструкцию действующих предприятий, осуществляется после ввода их в эксплуатацию; на техническое перевооружение действующих предприятий – после завершения мероприятий по перевооружению.
8.3 Инвестиционная политика, ее роль и принципы в современных условиях
Инвестиционная политика, как и финансовая политика, является составной частью экономической политики государства. Инвестиционная политика – это важный рычаг воздействия как на экономику страны, так и на предпринимательскую деятельность ее хозяйствующих субъектов.
Под инвестиционной политикой государства понимается комплекс целенаправленных мероприятий по созданию благоприятных условий для всех субъектов хозяйствования с целью оживления инвестиционной деятельности, подъема экономики, повышения эффективности производства и решения социальных проблем.
Основной целью инвестиционной политики является создание оптимальных условий для активизации инвестиционного потенциала.
Основными направлениями инвестиционной политики выступают меры по организации благоприятного режима для деятельности отечественных и иностранных инвесторов, увеличению прибыльности и минимизации рисков в интересах стабильного экономического и социального развития, повышению жизненного уровня населения. Результат осуществления инвестиционной политики оценивается в зависимости от объема вовлеченных в развитие экономики инвестиционных ресурсов.
Государство может влиять на инвестиционную активность при помощи амортизационной политики, научно-технической политики, политики в отношении иностранных инвестиций и др.
Кроме государственной инвестиционной политики различают отраслевую, региональную инвестиционную политику и инвестиционную политику предприятия. Все они находятся в тесной взаимосвязи, но определяющей является государственная инвестиционная политика, так как она создает условия и способствует активизации инвестиционной деятельности на всех уровнях.
Под отраслевой инвестиционной политикой понимается инвестиционная поддержка приоритетных отраслей хозяйства, развитие которых обеспечивает экономическую и оборонную безопасность страны, экспорт промышленной продукции, ускорение научно-технического прогресса и установление неискаженных хозяйственных пропорций на ближнюю и дальнюю перспективу.
Под региональной инвестиционной политикой понимается система мер, проводимых на уровне региона и способствующих мобилизации инвестиционных ресурсов и определению направлений их наиболее эффективного и рационального использования в интересах населения региона и отдельных инвесторов.
Все большую роль в инвестиционной деятельности в последнее время играют отдельные коммерческие предприятия и организации. Исходя из этого существенно повышается роль инвестиционной политики предприятия. Под инвестиционной политикой коммерческого предприятия понимается комплекс мероприятий, обеспечивающих выгодное вложение собственных, заемных и других средств в инвестиции с целью обеспечения финансовой устойчивости работы предприятия в ближайшей и дальнейшей перспективе. Инвестиционная политика предприятия исходит из стратегических целей его бизнес-плана.
Основными принципами инвестиционной политики являются: целенаправленность, эффективность, многовариантность, системность, гибкость, готовность к освоению ресурсов, регулируемость действий, комплексность и социальная, экологическая и экономическая безопасность. Эти принципы должны реализовываться в инвестиционной политике органов власти различного уровня.
При разработке инвестиционной политики предприятия необходимо придерживаться следующих принципов:
– нацеленность инвестиционной политики на достижение стратегических планов предприятия и его финансовую устойчивость;
– учет инфляции и фактора риска;
– экономическое обоснование инвестиций;
– формирование оптимальной структуры портфельных и реальных инвестиций;
– ранжирование проектов и инвестиций по их важности и последовательности исходя из имеющихся ресурсов и с учетом привлечения внешних источников;
– выбор надежных и более дешевых источников и методов финансирования инвестиций.