Чистая настоящая стоимость и индекс доходности проекта

Ставка процента (%)	0	5	10	15	20	25	30	35	40	45	50
Чистая настоящая стоимость (руб.)	89 840	65 154	45 809	30 454	18 122	8110	–97	–6886	–12 550	–17 312	–21 343
Индекс доходности	2,68	2,22	1,86	1,57	1,34	1,15	0,988	0,87	0,77	0,68	0,60

Таблица 6.10

Эластичность чистой настоящей стоимости проекта по ставке расчетного процента

Ставка процента (%)	Чистая настоящая стоимость проекта (руб.)	Значение производной (руб.)	Коэффициент эластичности
5	65 154	–434 999	–0,334
10	45 809	–343 231	–0,749
15	30 454	–274 158	–1,350
20	18 122	–221 446	–2,444
25	8 110	–180 709	–5,570
30	–97	–148 858	460,706
35	–6 886	–123 689	6,286
40	–12 550	–103 602	3,302
45	–17 312	–87 423	2,272
50	–21 343	–74 282	1,740

Проведем анализ чувствительности рассматриваемого проекта к изменению следующих 2-х факторов: цена реализации продукции и расходы материалов на единицу продукции в третьем году. Для этого зададим определенный интервал изменения цены реализации от 20 до 45 руб. с шагом 5 руб. и изменения расходов материалов на единицу продукции в третьем году от 2 до 12 руб. с шагом 2 руб. Все остальные параметры денежного потока инвестиционного проекта оставим без изменения.

Определим значение чистой настоящей стоимости проекта для каждого указанного значения выделенных факторов, сохранив исходные значения всех остальных параметров денежного потока. Результаты расчетов представлены в табл. 6.11. Эти расчеты показывают, что при уменьшении цены реализации чистая настоящая стоимость проекта убывает, и ее сокращение можно компенсировать экономией расходов материалов. Например, при сокращении цены реализации до 20 руб., только снизив расходы материалов на единицу продукции в третьем году до 2 руб., или на 66,7%, можно сохранить положительное значение чистой настоящей стоимости проекта. Если цена реализации сокращается до 25 руб., то при сохранении указанных расходов на исходном уровне 6 руб. чистая

Рис.6.2. Чистая настоящая стоимость проекта

настоящая стоимость остается положительной и исполнение проекта выгодно для инвестора.

Анализ данных табл. 6.11 показывает, что чистая настоящая стоимость рассматриваемого инвестиционного проекта в рассматриваемой области изменения выделенных факторов более чувствительна к росту цены реализации, чем к увеличению расходов материалов на единицу продукции в третьем году. Это следует из того, что чистая настоящая стоимость при увеличении цены реализации остается положительной при любых рассматриваемых значениях расходов материалов.

Таблица 6.11