Исходные данные по проекту
Период |
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
Коэффициент использования мощностей (%) |
0 |
60% |
80% |
95% |
95% |
95% |
Максимальный объем выпуска (ед. изд.) |
8500 |
8500 |
8500 |
8500 |
8500 |
8500 |
Ожидаемая цена реализации (руб.) |
0 |
30 |
30 |
30 |
28 |
28 |
Стандартное отклонение цены реализации (руб.) |
0 |
1 |
1 |
2 |
2 |
2 |
Инвестиции (руб.) |
70000 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
Продолжение таблицы
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
Ставка дисконтирования |
12% |
|
|
|
|
|
Условно-постоянные расходы (руб./год) |
7500 |
66500 |
66500 |
68500 |
69500 |
69500 |
Условно-переменные расходы (руб./ на ед. прод.) |
0 |
14 |
14 |
16 |
17 |
17 |
Ставка налога на прибыль |
30% |
|
|
|
|
|
Собственный капитал |
65000 |
|
|
|
|
|
Ставка процента по кредиту |
25% |
|
|
|
|
|
Кредит |
12500 |
–4648,1 |
–4648,1 |
–4648,1 |
–4648,1 |
–4648,1 |
В данном примере рассматривается компьютерное моделирование случайного распределения цены продукции в каждом году от 1-го до 5-го на основе двух заданных параметров: ожидаемого значения цены и стандартного отклонения цены (см. табл. 6.12). При компьютерном моделировании цен были использованы встроенные возможности пакета «Microsoft Excel» по имитации случайных величин на основе нормального распределения. Всего выполнено 100 итераций. Результаты некоторых из них приведены в табл. 6.13.
Используя полученные значения цены каждого периода и заданные значения остальных параметров денежного потока, можно сформировать денежные потоки инвестиционного проекта соответствующие полученным значениям цен на каждой итерации. Формирование расчетных компонент денежного потока на каждой итерации осуществлялось с учетом суммы предоставляемого кредита и выплат в счет его погашения и уплаты процентов по формулам:
где
сумма
кредита,
платеж
в году t
в счет погашения кредита и уплаты
процентов.
Таблица 6.13
Имитация случайного распределения цен (руб.)
Период Номер итерации |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
1 |
31,69754 |
30,23608 |
32,82017 |
31,93471 |
27,56192 |
2 |
32,31423 |
31,03354 |
31,90477 |
30,44006 |
24,15378 |
3 |
30,75811 |
29,16482 |
27,66981 |
25,05371 |
29,55496 |
4 |
29,96844 |
28,93905 |
34,07053 |
28,12847 |
28,09315 |
5 |
30,3007 |
30,20776 |
30,8985 |
26,00986 |
24,54323 |
6 |
30,6968 |
31,24008 |
29,09212 |
29,20129 |
27,85853 |
7 |
28,55965 |
29,65513 |
29,33763 |
24,16637 |
27,73781 |
8 |
30,22801 |
29,9462 |
31,44796 |
28,79111 |
32,55038 |
9 |
30,19027 |
29,75641 |
29,03235 |
29,51299 |
28,67444 |
10 |
31,20145 |
30,32678 |
29,50518 |
25,88485 |
31,68203 |
11 |
30,49686 |
30,49466 |
30,87612 |
26,95867 |
29,0265 |
12 |
30,65499 |
31,94201 |
30,52043 |
25,41804 |
29,51034 |
… |
… |
… |
… |
… |
… |
… |
… |
… |
… |
… |
… |
88 |
30,52776 |
31,25043 |
27,29993 |
31,14536 |
25,39227 |
89 |
29,66827 |
30,00818 |
29,06963 |
23,53722 |
27,61266 |
90 |
29,65064 |
30,45865 |
27,34954 |
24,99113 |
29,09258 |
91 |
28,81364 |
30,4886 |
26,57029 |
30,63321 |
30,11199 |
92 |
31,05704 |
30,39993 |
32,88886 |
27,424 |
30,37529 |
93 |
29,68962 |
30,6793 |
28,82346 |
28,93045 |
24,95746 |
94 |
30,87048 |
29,1496 |
28,46049 |
28,18179 |
28,09703 |
95 |
28,35133 |
29,55544 |
30,81761 |
26,5256 |
27,59197 |
96 |
29,54549 |
29,91763 |
29,2015 |
30,3707 |
32,35517 |
97 |
31,855 |
28,36097 |
30,26065 |
30,91307 |
23,94755 |
98 |
29,48526 |
29,47652 |
30,85391 |
27,07904 |
28,75729 |
99 |
28,15184 |
29,43369 |
30,45779 |
30,26587 |
29,47154 |
100 |
28,77932 |
30,24133 |
31,79169 |
31,48801 |
25,82914 |
Результаты расчетов, полученных в результате имитации цен, различных вариантов денежного потока инвестиционного проекта, приведены в табл. 6.14.
Таблица 6.14