- •Предисловие
- •Раздел I. Фондовый рынок
- •1. Сущность и роль фондового рынка
- •1.1 Фондовый рынок в системе финансового рынка
- •1.2 Функции фондового рынка и его роль в макро и микроэкономике
- •1.3. Виды и классификация фондовых рынков
- •1.4. Ценообразование на фондовом рынке
- •2. Ценная бумага как объект фондового рынка
- •2.1. Ценная бумага, ее понятие и роль
- •2.2. Виды и признаки ценных бумаг
- •2.3. Фундаментальные свойства ценных бумаг
- •2.4. Классификация ценных бумаг
- •3 Эмиссия ценных бумаг
- •3.1 Понятие эмиссии ценных бумаг, цели и классификация эмиссии
- •3.2 Процедура эмиссии акций в Республике Беларусь
- •3.4 Проспект эмиссии, его назначение
- •4 Размещение ценных бумаг на международном рынке
- •4.1 Открытое публичное предложение акций (ipo), значение выхода компаний на внешний рынок капитала
- •4.2 Этапы и механизм осуществления ipo
- •4.3 Андеррайтинг ценных бумаг, его формы
- •4.4 Еврооблигации, способы их размещения
- •5 Основы профессиональной деятельности на фондовом рынке
- •5.1 Понятие и виды профессиональной деятельности по ценным бумагам
- •5.2 Условия и порядок лицензирования профессиональных участников фондового рынка в Республике Беларусь
- •5.3. Виды и классификация участников фондового рынка
- •5.4 Институты коллективного инвестирования на фондовом рынке
- •6 Фондовая биржа. Внебиржевой рынок
- •6.1. Понятие, функции и роль фондовой биржи
- •6.2. Организационная структура и члены фондовой биржи
- •6.3. Листинг, делистинг и котировка ценных бумаг
- •6.4. Организация торгов на фондовой бирже
- •6.5. Виды сделок с ценными бумагами на бирже, порядок их осуществления
- •6.6. Биржевая информация, ее содержание и значение
- •6.7. Внебиржевой фондовый рынок
- •7 Регулирование и саморегулирование фондового рынка
- •7.1 Понятие и цели регулирования фондового рынка
- •7.2 Государственное регулирование фондового рынка
- •7.3 Саморегулируемые организации
- •7.4 Противодействие торговле с использованием инсайдерской информации и манипулированию рынком
- •8. Особенности функционирования зарубежных фондовых рынков
- •8.1. Рынок ценных бумаг России и его регулирование
- •8.2. Фондовый рынок стран ес и его регулирование
- •8.3. Особенности фондового рынка сша
- •Раздел II. Инструменты фондового рынка
- •9. Эмиссионные корпоративные ценные бумаги
- •9.1 Акция, ее характеристика и экономические свойства
- •9.2 Виды акций
- •9.3 Стоимостная оценка акций
- •9.4 Доходность акций. Методы расчета доходности
- •9.5 Понятие облигации, ее общая характеристика
- •9.6 Виды корпоративных облигаций
- •9.7 Стоимостная оценка облигаций
- •9.8 Доход по облигации. Способы расчета доходности
- •10. Ценные бумаги государственных органов власти и управления
- •10.1 Понятие государственных ценных бумаг, цели эмиссии
- •10.2 Выпуск и размещение государственных облигаций Министерства финансов Республики Беларусь
- •10.3 Облигации Национального банка Республики Беларусь
- •10.4 Обращение государственных облигаций и облигаций Национального банка на вторичном рынке
- •10.5 Облигации местных займов, их выпуск и размещение в Республике Беларусь
- •11. Банковские, товарораспорядительные и залоговые ценные бумаги
- •11.1 Сберегательный и депозитный сертификаты
- •11.3. Складское свидетельство
- •11.4. Закладная
- •11.5 Вексель
- •11.6. Коносамент
- •12. Производные финансовые инструменты
- •12.1. Сущность, функции и роль производных финансовых инструментов
- •12.2 Форвардные контракты, порядок заключения и расчетов
- •12.3 Фьючерс, его сущность и виды
- •12.4 Опционы, их виды. Организация расчетов.
- •12.5 Позиции по опционам. Опционные стратегии
- •Раздел III. Управление ценными бумагами
- •Риски на фондовом рынке
- •13.1.Понятие и классификация рисков на фондовом рынке
- •13.2. Оценка рисков на фондовом рынке
- •13.3. Управление рисками на фондовом рынке
- •14 Портфель ценных бумаг и управление им
- •14.1 Понятие портфеля ценных бумаг и его виды
- •14.2 Управление портфелем ценных бумаг
- •15 Методы анализа фондового рынка
- •15.1 Фундаментальный анализ, его этапы
- •15.2 Технический анализ, его принципы и основные методы
- •16 Рейтинг ценных бумаг и участников рынка
- •16.1 Понятие, виды и значение рейтингов
- •16.2 Рейтинговые агентства, их виды
- •16.3 Процедура присвоения рейтинга
- •Литература
5.2 Условия и порядок лицензирования профессиональных участников фондового рынка в Республике Беларусь
В целях совершенствования государственного регулирования отдельных видов деятельности Президентом Республики Беларусь принят 14.07.2003 г Декрет «О лицензировании отдельных видов деятельности». В интересах национальной безопасности, общественного порядка, защиты прав и свобод право на осуществление юридическими и физическими лицами отдельных видов деятельности, определенных Декретом, может быть реализовано после получения в установленном порядке специальных разрешений (лицензий). К видам деятельности, требующим лицензирования, отнесена профессиональная и биржевая деятельность по ценным бумагам.
Лицензия - специальное разрешение на осуществление вида деятельности при обязательном соблюдении лицензионных требований и условий, выданное лицензирующим органом соискателю лицензии.
Лицензирование профессиональной и биржевой деятельности по ценным бумагам осуществляется Министерством Финансов Республики Беларусь. Лицензируемая деятельность имеет составляющие работы и услуги:
брокерская деятельность;
дилерская деятельность;
депозитарная деятельность;
деятельность по доверительному управлению ценными бумагами;
клиринговая деятельность;
деятельность по организации торговли ценными бумагами.
Лицензия может быть выдана на ведение одновременно нескольких видов профессиональной деятельности с ценными бумагами и на отдельные виды.
При осуществлении лицензионной деятельности должны соблюдаться определенные требования и условия:
выполнение лицензиатом требований и условий осуществления профессиональной и биржевой деятельности по ценным бумагам, установленных законодательством;
осуществление профессиональной и биржевой деятельности по ценным бумагам как исключительной (кроме банков и небанковских кредитно-финансовых организаций). Исключительная деятельность по ценным бумагам означает, что эта деятельность не может совмещаться с какими-либо другими видами деятельности, кроме тех, которые являются сопутствующими профессиональной деятельности по ценным бумагам;
соответствие квалификационным требованиям к руководителю и сотрудникам;
соответствие требованиям финансовой достаточности и требованиям к структуре финансовых вложений;
отсутствие у руководителя и сотрудников лицензиата непогашенной или неснятой судимости за изготовление, хранение либо сбыт поддельных ценных бумаг или за иные преступления против порядка осуществления экономической деятельности.
Кроме того, предъявляются особые требования к отдельным видам лицензионной деятельности. В частности, для деятельности по организации торговли ценными бумагами должно быть наличие помещений, оборудованных охранно-пожарной и тревожной сигнализацией, а также соответствующих программно-технических средств; для деятельности по доверительному управлению ценными бумагами - осуществление работ и услуг, составляющих лицензируемую деятельность, не менее трех лет; для депозитарной деятельности - осуществление работ и услуг, составляющих лицензируемую деятельность, также не менее трех лет; наличие помещений, оборудованных охранно-пожарной и тревожной сигнализацией, а также соответствующих программно-технических средств; обеспечение защиты электронных баз данных, учетных регистров депозитария от утраты (уничтожения), несанкционированного доступа, внесения несанкционированных изменений, обеспечение их резервного копирования в электронном виде.
Лицензия выдается на срок не менее 5 и не более 10 лет. Указанный срок может быть продлен по заявлению лицензиата неоднократно. Лицензия действует на всей территории Республики Беларусь.
Министерство финансов контролирует осуществление лицензиатами профессиональной и биржевой деятельности по ценным бумагам в соответствии с законодательством Республики Беларусь.
В выдаче лицензии может быть отказано при:
наличии в представленном заявлении с приложением необходимых документов недостоверных сведений;
несоответствии представленных документов требованиям положения о лицензировании вида деятельности, осуществляемого на основании лицензии;
наличии заключения о несоответствии возможностей соискателя лицензии лицензионным требованиям и условиям по результатам проверки и (или) экспертизы;
обращении за получением лицензии после решение об ее аннулировании без соблюдения определенных временных сроков и др.
При выявлении лицензирующим или другим государственным органом нарушений лицензиатом либо его обособленным подразделением (филиалом) законодательства о лицензировании или установленных требований и условий лицензиату дается предписание об устранении выявленных нарушений и устанавливает срок их устранения. Это могут быть нарушения, связанные с непредставлением в срок отчетности, искаженные сведения в отчетности, нарушения требований по сохранности ценных бумаг, нарушения в структуре финансовых вложений и др. Если указанные в предписании нарушения лицензиатом в установленный срок не устранены, лицензирующий орган вправе принять решение о приостановлении действия лицензии на определенный срок.
К грубым нарушениям лицензиатом законодательства Республики Беларусь о лицензировании и установленных требований и условий осуществления лицензируемой деятельности, при выявлении которых Министерство финансов принимает решение об аннулировании лицензии, относятся:
систематические нарушения требований и условий, установленных нормативными правовыми актами, регулирующими лицензируемую деятельность, которые носят неустранимый характер;
систематическое совершение действий, признаваемых манипулированием рынком ценных бумаг, и (или) сделок с ценными бумагами с использованием закрытой информации на фондовом рынке, служебного положения и (или) конфиденциальной информации о депоненте;
осуществление лицензиатами - банками и небанковскими кредитно-финансовыми организациями лицензируемой деятельности в случае отзыва согласия Национального банка на осуществление операций с ценными бумагами.
Действие лицензии может быть прекращено по следующим основаниям:
по истечении срока, на который она выдана;
по решению лицензирующего органа – Министерства финансов;
в случае прекращения деятельности юридического лица- лицензиата;
при реорганизации юридического лица и в иных случаях:
по решению суда в случае признания юридического лица виновным в нанесении материального ущерба государству, акционерам, клиентам; объявления банкротом, принятия незаконного решения о выдаче лицензии, внесения в нее изменений, продления срока действия.
По истечении срока действия лицензии лицензиат может продлить ее действие. Для этого профессиональный участник фондового рынка обязан не позднее, чем за один месяц и не ранее чем за 3 месяца до истечения этого срока подать в Министерством Финансов Республики Беларусь заявление о продлении срока действия лицензии.