Методические подходы к оценке и регулированию совокупного риска

Объект исследования: процесс оценки совокупного риска и его регулирования.

Результаты, полученные лично автором: рассмотрены подходы к оценке и регулирование совокупного риска.

Неотъемлемая составляющая рыночных отношений - неопределенность экономической конъюнктуры, являющаяся следствием динамичности спроса и предложения на товары, деньги, факторы производства. Данная неопределенность вытекает из альтернативности инвестиций, множества факторов и критериев приложения капиталов, ограниченности знаний и информации, необходимой для принятия управленческих решений.

В современных условиях все важные шаги и решения обусловлены определенным уровнем риска. Все это определяет практическую необходимость оценки уровня риска.

Большинство исследователей выделяют нормативное и дескриптивное

направления исследования проблем оценки риска. Характеристикой нормативного (количественного, математического) направления является стремление к применению формализованных математических моделей и методов. Основателями количественных методов исследования риска считаются Дж. фон Нейман и О. Моргенштерн, также исследования в данном направлении вели такие экономисты, как Р. Льюис, Г. Райфф, К. Эрроу.

Отличительной чертой дескриптивного направления является качественное описание и изучение проблемы рисков. По мнению сторонников данного направления, отношение человека к риску субъективно, а следовательно, при описании риска необходимо учитывать склонность и индивидуальные предпочтения к риску лица, принимающего решение.

В нормативной теории риск в первую очередь привязывается к колебаниям, изменениям результативного показателя. Используются термины «вариабельность» и «волантильность», характерным является отождествление риска с дисперсией показателя. Нахождение дисперсии предполагает комбинирование возможных значений результативного показателя и их вероятностей, при этом в рамках нормативного направления значения показателей и их вероятность одинаково важны для расчета характеристики изменчивости. В то же время исследования в рамках дескриптивного подхода свидетельствуют о том, что для практикующих менеджеров значения результативного показателя гораздо более важны, чем их вероятности.

Второе принципиальное отличие постулатов нормативной теории от дескриптивного подхода состоит в различном определении проявления риска. В нормативной теории отклонения результативного показателя в большую и в меньшую сторону в одинаковой степени считаются проявлением риска. На практике же менеджеры в большинстве случаев придерживаются мнения, что только отклонения в негативную сторону можно считать проявлением риска. В первую очередь это связано с различной ответственностью менеджеров за убытки и упущенную выгоду.

Выделим два наиболее часто применяемых подхода при оценке рисков. Сторонники первого подхода определяют риск как сумму произведений возможных потерь на вероятность их возникновения. Данный подход основан на предположении, что риск имеет математически выраженную вероятность наступления потери, которая может быть рассчитана с достаточно высокой степенью точности. Данный подход выражается следующей формулой:

R = P ×i ,

где R - величина уровня риска;

P - величина потерь;

I - вероятность возникновения потерь. Для определения вероятностей возникновения потерь проводится анализ статистических данных о результативности осуществления предприятием рассматриваемых операций, при этом вероятность возникновения некоторого уровня потерь рассчитывается следующим образом:

I = n / n _общ ,

где n - число случаев наступления некоторого уровня потерь;

n_общ - общее число случаев в статистической выборке. Как правило, рыночные риски по сравнению с остальными видами рисков поддаются нормализованному вероятностно-статистическому описанию, поэтому статистический подход получил наибольшее распространение в области оценки рыночных рисков, а методы оценки рыночного риска получили широкое применение в мировой практике. В рамках второго подхода риск оценивается как сумма рисков от принятия решения и рисков внешней среды, при этом в показатели риска включаются такие элементы, как альтернативные издержки, упущенная выгода.

Таким образом, на современном этапе развития отечественной экономики для подавляющего большинства российских промышленных предприятий сравнение расчетных величин с принятыми в международной практике нормативными значениями коэффициентов не представляется возможным по причине резко отличающихся условий функционирования. Сравнение с аналогичными показателями по родственным предприятиям, а также со среднеотраслевыми показателями не может быть проведено, так как финансовая отчетность предприятий не издается. По этой причине для оценки рисков деятельности предлагаем пользоваться анализом динамики коэффициентов.

Материал поступил в редколлегию 12.03.2017

УДК 338

Ковалёва А. В.

Научный руководитель: доцент кафедры «Экономика и менеджмент», к.т.н.,

Л.А. Карабан