Запам’ятайте такі формули

1. FV_n (майбутня вартість) = Х₀ (1 + r)ⁿ.

2. РV_n (сьогоднішня приведена вартість) = .

3. .

4. .

5. .

6. .

7. Ціна (курс) привілейованої безстрокової акції = .

8. Дохідність привілейованої безстрокової акції = .

9. Ціна (курс) звичайної акції:

.

10. Дохідність звичайної акції = , з урахуванням отриманої курсової різниці: .

11. Ціна (курс) звичайної акції з постійним темпом зростання дивідендів (Модель Гордона): .

12. Ціна (курс) звичайної акції, визначена за допомогою коефіцієнта Р/Е:

.

13. Ціна (курс) звичайної акції, визначеної з використанням показників прибутку і чистих інвестицій:

.

14. Ціна (курс) купонної облігації:

.

15. Поточна дохідність купонної облігації: .

16. Дохідність купонної облігації на час її погашення:

.

17. Повна реалізована дохідність купонної облігації:

.

18. Ціна (курс) облігації з нульовим купоном: .

19. Показник чутливості ціни облігації до змін ринкових процентних ставок:

.

Розв’яжіть задачі Визначення ціни акцій із рівномірним зростанням дивіденду

1. Корпорація виплачує дивіденди в розмірі 50 % від чистого прибутку. Дивіденди зростають рівномірно на 5 % за рік. Поточний чистий прибуток на акцію становить 1,5 дол. Визначіть поточну ціну акції за умови, що ставка доходу має бути 11 %.

2. Коефіцієнт дивідендних виплат корпорації дорівнює 0,4. Чистий прибуток на одну акцію становить у даному році 30 дол. Дивіденд, виплачуваний за звичайними акціями, щорічно зростає на 3 %, ціна капіталу становить 14 %. Визначіть поточну ціну акції.

3. Дивіденд на акцію в поточному році становить 1,5 дол., очікується його щорічне зростання на 5 %. Визначте, яка ціна акції буде через три роки. За звітністю за минулий рік корпорація одержала 10 000 чистого прибутку, її інвестиції становили 7000 дол. Визначте ціну акції корпорації.

Визначення ціни акцій із нерівномірним зростанням дивіденду

4. Корпорація протягом трьох років виплачує дивіденди зі щорічним зростанням 20 %. Надалі встановилося рівномірне зростання на рівні 10 %. Визначте ціну акції за умови, що в останній рік перед зростанням дивіденд становив 1,5 дол., очікувана ставка прибутку — 15 %.

5. Дивіденди корпорації зростали рівномірно на 10 % п”ять років, після цього протягом трьох років вони зростали на 20 % щорічно. Визначте поточну ціну акції за умови, що напередодні зростання на 10 % очікувана ставка дохідності дорівнює 15 %.

Визначення дохідності акцій

6. Поточна ціна акції на біржі становила 1,5 дол., останній виплачений дивіденд — 0,3 дол. За останні 10 років чистий прибуток корпорації і виплачувані дивіденди зростали на 5 %. Визначте дохідність акції в наступні роки.

7. Поточна ціна акції на біржі становила 1,5 дол., останній виплачений дивіденд — 0,3 дол. За останні 10 років чистий прибуток і дивіденди скоротилися на 2 %. Обчисліть дохідність акції в наступні роки.

8. Корпорація в поточному році виплачує дивіденд у розмірі 2 дол. Інвестор отримав дивіденд, і придбання акції склала 12 дол., продажі 13 дол. Визначте очікувану ставку доходу, яку одержить інвестор.

Визначення ціни облігації

9. Облігація номіналом 1000 дол. із купонною ставкою 10 % випущена на термін п”ять років. Очікуваний дохід може становити 10 %, 16 %, 7 %. Визначте ціни облігації, складіть графік залежності ціни облігації від ставки очікуваного доходу, зробіть висновки.

10. Пенсійний фонд купив облігації на суму 48 млн дол., за номінальної вартості 50 млн дол. До терміну погашення облігації залишилося чотири роки, купонна ставка 11 %. Припустимо, що очікуваний дохід через рік становитиме 12 %, через два роки — 10 %. Коли фонду вигідніше реалізувати облігації?