Для варианта 0

коэффициент возврата капитала при использовании одной установки УДА-24Е вместо УДА-8Т со­ставит:

Р_в = 14873/60740- 0,1 =0,145.

Затем рассчитывается динамический срок окупаемости инвестиций

Т_о = lg(1+ d/ Р_в)/ lg(1+ d),

Для варианта 0

динамический срок окупаемости инвестиций при использовании одной установки УДА-24Е вместо УДА-8Т со­ставит:

Т_о = lg(1+0,1 / 0,145)/ lg(1+0,1)= lg 1,69/ lg1,1)= 0,228/0,041=5,56 года

7.20. Определение индекса доходности

Индекс доходности инвестиций определяется по формуле:

ИД= (ЧДД+ ΔК) /Δ К

Если ИД < 1 , то проект нерентабелен.

Если ИД > 1 , то проект является рентабельным.

Если ИД = 1 , то сумма капиталовложений равна потоку доходов.

Для варианта 0

Индекс доходности инвестиций при использовании одной установки УДА-24Е вместо УДА-8Т со­ставит:

ИД= (ЧДД+ ΔК) /Δ К= (60740+18606)/ 60740=1,31

Из произведенных расчетов видно, что ИД > 1 , и, следовательно, проект является рентабельным.

7.21. Оценка эффективности инвестиций на основе внутренней нормы доходности

Внутренняя норма доходности представляет собой такую ставку дисконтирования (ВНД) , при которой сумма дисконтированных доходов равна сумме дисконтированных капиталовложений., т.е. ЧДД = 0

,

где D_t - доходы , полученные на шаге t ;

З_t - затраты на шаге t ;

T – горизонт расчета ( прогнозируемый период ) ;

d - ставка дисконтирования .

Метод расчета ВНД предполагает такой итеративный подбор ставки дисконтирования, пока ЧДД не будет равен нулю. После этого внутренняя норма доходности (ВНД) сравнивается с действующей ставкой дисконтирования ( по которой были привлечены финансовые ресурсы ) .

Если ВНД > d , то проект принимается ;

Если ВНД < d , то проект отвергается ;

При ВНД = d, он требует дальнейшего рассмотрения.

ВНД можно приблизительно рассчитать при двух полученных положительном и отрицательном значениях ЧДД по следующей формуле :

Экономическая интерпретация ВНД заключается в следующем : если весь проект осуществляется только за счет заемных средств , то ВНД будет равна максимальному кредитному проценту банка , предоставившего заем. Это позволит предприятию своевременно расплатиться с кредитором за счет прибыли, полученной от реализации данного проекта за период прогноза.

Определив ВНД рассматриваемого проекта и сопоставив его с значениями ВНД других альтернативных проектов , инвестор может принять решение о целесообразном вложении капитала.

Для варианта 0

Для d₁ = 0,1 ЧДД (d₁ ) =18606 у.е.

Для d₂ = 0,4

2,3305991

и

ЧДД(d₂ ) = 14873∙2,3305991 - 60740= - 26077

Подставляя значения, рассчитаем ВНД:

ВНД =0,1 +(18606/(18606-(- 26077))∙(0,4-0,1)= 0,225

или ВНД=22,5%

ВНД >d , и поэтому данный проект может быть реализован

В табл. 7.4 приведены показатели эффективности применения доильных установок.

Таблица 7.4

Показатели эффективности применения доильных установок

для варианта 0

№ пп	Показатель	УДА-8Т	УДА-24Е
	Энергоемкость, кВт-ч/ц	5,48	5,87
	Металлоемкость, кг/ц	0,46	0,31
	Энерговооруженность труда, кВт·ч/чел.·ч	6	15
	Производительность труда, ц/чел.·ч	1,10	2,56
	Трудоемкость процесса, чел.·ч/ц	0,91	0,39
	Эксплуатационные затраты, у.е./ц	3,03	1,85
	Годовая экономия на эксплуатационных затратах, у.е.	-	76043 (на 4 шт.)
8	Срок окупаемости (без учета дисконтирования), лет	-	4,08
9	Динамический срок окупаемости инвестиций, лет	-	5,56
10	Индекс доходности	-	1,31
11	Ставка дисконтирования, %	-	10
12	Внутренняя норма доходности, %	-	22,5

Полученные результаты сви­детельствует об эффективности УДА-24Е по сравнению с установкой УДА-8Т (см. табл. 7.4).

Вывод. Применение доильной установки УДА-24Е «Елочка» на ферме хозяйства эффективнее по сравнению с установкой УДА-8Т «Тандем» по многим основным показателям.