Тема 10. Стратегічний аналіз інвестицій

Задача 1

Підприємство розглядає можливість реалізації одного з проектів X, Y чи Z. Інвестиційний портфель фірми обмежений і дорівнює 100 тис. грн. Який варіант інвестування ви запропонуєте підприємству за умов дисконтної ставки 10%? Чому? Структура грошових потоків за проектами подана в таблиці:

Період	Проект X	Проект Y	Проект Z
0	-50	-100	-50
1	40	55	75
2	120	75	65
3	30	125	30

Задача 2

Розрахуйте показники NPV, РІ та термін окупності проекту та проаналізуйте залежність цих показників від зміни рівня дисконтної ставки та структури грошового потоку за такими даними:

Початкові інвестиції і 150 тис. грн. Дисконтна ставка і 11 %. Грошові потоки з першого по шостий рік такі, тис. грн:

Роки	1	2	3	4	5	6
	60	50	40	30	20	10

Як зміняться показники ефективності проекту, якщо: дисконтна ставка знизиться до 8 %? Всі елементи грошового потоку будуть рівні між собою і складатимуть 45 тис. грн? Якщо дохід в останньому році становитиме 50 тис. грн?

Задача 3

Підприємство розглядає інвестиційний проект, що передбачає придбання основних засобів та капітальний ремонт обладнання, а також вкладення в оборотні кошти за наступною схемою:

120 000 грн початкова інвестиція;

50 000 грн - інвестування в оборотні кошти в 1 -му році;

20 000 гри - додаткові інвестиції в обладнання на 2-му році;

8 000 грн - витрати на капітальний ремонт основних фондів на 5-му році проекту.

У кінці інвестиційного просту підприємство розраховує реалізувати основні засоби за їх балансовою вартістю 35000 грн та вивільнити частину оборотних коштів в сумі 25 000 грн.

Результатом інвестиційного проекту повинні бути наступні чисті (тобто після сплати податків) грошові доходи, грн:

Грошові потоки	Роки
	1	2	3	4	5	6	7
	50 000	60 000	75 000	45 000	30 000	25 000	5 000

Визначте чисту приведену вартість інвестиційного проекту та зробіть висновок про його ефективність за умови 12%-ї потрібної прибутковості підприємства на вкладені інвестиції.

Задача 4

Проектний інститут розробляє технологічний процес (потокову лінію) виробництва споживчих товарів. Вартість проектних робіт - 10% сукупної вартості технологічного устаткування (420 тис. грн) та монтажу виробничого обладнання (80 тис. грн) Термін експлуатації потокової лінії - 5 років. Передбачається застосування лінійної амортизації основних фондів та нематеріальних активів до нульової залишкової вартості. Ліквідаційна вартість обладнання відсутня.

Передбачається виготовлення проектної документації, технічних засобів та монтажу обладнання протягом одного року.

Освоєння проектованого технологічного процесу дасть змогу виробляти щорічно 400 одиниць продукції за ціною 3 тис. грн. Змінні витрати на одиницю продукції прогнозуються в сумі 1,9 тис. грн, постійні - 25 тис. грн на рік.

Обчисліть економічний ефект від використання нової технології.

Визначте ризики впровадження інноваційного технологічного процесу, якщо визначено, що ціна одиниці продукції, змінні і постійні витрати визначені з точністю до 8%. Визначте верхню та нижню межі цих показників. Розрахуйте NPV за наведеними даними для оптимістичного і песимістичного сценаріїв.

Необхідна ставка прибутковості підприємства на вкладений капітал - 15 %, ставка оподаткування прибутку підприємства 25 %.

Тестові завдання

Оберіть одну або кілька відповідей:

1. Якщо ступінь впевненості експерта у надходженні очікуваної величини грошового потоку складає 80%, а проект, початий інвестиції якого становлять 80 тис. грн, генерує впродовж 4 років щорічні платежі в сумі 100 тис. грн, то скоригована величино NPV (при ставці дисконту 10%) становитиме:

а) 173,44 тис. грн,

б) 138,56 тис. грн,

в) 210,9 тис. грн,

г) 184,96 тис. грн.

2. Якщо індекс рентабельності інновацій дорівнює одиниці, то чистий приведений дохід:

1. менший 0,

2. дорівнює 0,

3. більший 0.

3. Майбутня вартість вкладу в сумі 2000 грн, розміщеного в банку на 2 роки під 16 % річних за складними відсотками становитиме:

1. 2691,2 грн,

2. 2640 грн,

3. 4160 грн,

4. немає правильної відповіді.

4. Теперішня вартість майбутнього доходу від проекту в сумі 35000 грн, отриманого через 2 роки при ставці дисконту 14 % за складними відсотками становитиме:

а) 30701,75 грн,

б) 26931,36 грн,

в) 27343,75 грн,

г) 12500 грн.

5. Майбутня вартість вкладу в сумі 1500 грн, розміщеного в банку на два роки під 12 % річних за умови нарахування відсотків щоквартально становитиме:

а) 1860 грн,

б) 1900,15 грн,

в) 1881,6 грн,

г) 2052,9 грн.