Тема 2.6. Анализ деловой активности и рентабельности гостиницы.

3. Оценка рентабельности предприятия и эффективности управления.

4. Показатели оборачиваемости в оценке деловой активности.

3. Оценка рентабельности гостиницы и эффективности управления

Рентабельность отражает степень прибыльности работы организации. Это группа относительных показателей, отражающих эффективность тех или иных сторон деятельности предприятия. Анализ рентабельности заключается в исследовании уровня прибыли по отношению к различным показателям и их оценки в динамике. Общая формула оценки уровня рентабельности средств или их источников (в долях единицы) имеет вид:

, (9.13)

где П – прибыль.

При расчете рентабельности по отдельным составляющим средств или источников могут быть использованы показатели валовой прибыли, прибыли от продаж, прибыли до налогообложения, чистой прибыли.

В формулах рентабельности используются также различные составляющие средств и источников в зависимости от интересующего направления анализа.

Наиболее значимыми показателями рентабельности являются:

1. Экономическая рентабельность (рентабельность авансированного капитала) – рентабельность использования всех активов (ресурсов, имущества, капитала). Как правило, данный показатель рассчитывается по чистой прибыли или прибыли до налогообложения. Рентабельность всего капитала показывает эффективность использования всего имущества организации.

2. Финансовая рентабельность – рентабельность собственного капитала, как правило, исчисляемая по чистой прибыли. Данный коэффициент характеризует эффективность использования собственного капитала (в том числе инвестиционного, акционерного) и отражает долю прибыли в собственном капитале. Он позволяет инвесторам и акционерам определить потенциальный доход от вложения средств в ценные бумаги анализируемой организации и поэтому влияет на уровень котировки акций (для акционерных обществ).

3. Рентабельность продаж, или общая рентабельность (как показатель эффективности управления), определяемая отношением прибыли и выручки от реализации. Этот коэффициент показывает долю прибыли, приходящуюся на 1 руб. объема продаж. Его увеличение свидетельствует о росте эффективности производства, обращения и управления.

4. Рентабельность основных средств и прочих внеоборотных активов. Этот коэффициент отражает эффективность использования внеоборотных активов. Его повышение положительно характеризует финансовый результат, так как он показывает величину прибыли, приходящуюся на единицу стоимости внеоборотных средств. Однако рост рентабельности внеоборотных активов при снижении рентабельности всего капитала свидетельствует об излишнем увеличении мобильных средств вследствие образования излишних запасов, чрезмерного роста дебиторской задолженности или не используемых с достаточной эффективностью в обороте денежных средств.

5. Фондорентабельность как отношение прибыли к средней стоимости основных и оборотных производственных средств.

6. Рентабельность оборотного капитала.

7. Рентабельность перманентного (долговременного) капитала. Этот показатель отражает эффективность использования долгосрочного (перманентного) капитала в деятельности организации (как собственного, так и заемного).

8. Рентабельность издержек (основной деятельности).

Показатели анализируются в динамике, оценивается влияние факторов на изменение показателей.

Для оценки влияния оборачиваемости средств и источников и эффективности управления на показатели рентабельности целесообразно использовать следующую факторную модель:

, (9.14)

где – рентабельность продаж;

– оборачиваемость средств или источников, исчисленная на основе выручки от продаж.

Для оценки влияния факторов на изменение фондорентабельности формула (9.14) примет вид:

, (9.15)

где – фондоотдача, исчисленная по всей совокупности основных и оборотных фондов;

– фондоотдача, исчисленная по основным фондам;

– скорость обращения оборотного капитала;

– фондоемкость, исчисленная по основным фондам;

– коэффициент закрепления оборотных средств в выручке.

Данная факторная модель позволяет проследить влияние оборачиваемости основного и оборотного капитала на изменение фондорентабельности.

4. ПОКАЗАТЕЛИ ОБОРАЧИВАЕМОСТИ В ОЦЕНКЕ ДЕЛОВОЙ АКТИВНОСТИ ГОСТИНИЦЫ

Эффективность работы гостиницы характеризуется оборачиваемостью, рентабельностью продаж, средств и источников их образования, поэтому показатели деловой активности, измеряющие оборачиваемость капитала, относятся к показателям эффективности бизнеса. Оборачиваемость активов измеряется скоростью обращения, выраженной в числе оборотов, и временем обращения – в днях [2, с. 571].

Общая формула скорости обращения имеет следующий вид:

, (9.9)

где – оборачиваемость средств или их источников;

– выручка от продаж;

– средняя за период величина средств или их источников.

Скорость обращения средств или их источников показывает, как часто средства обретают денежную форму (совершают полный оборот). При определении оборачиваемости отдельных составляющих капитала в знаменатель формулы оборачиваемости подставляют среднюю стоимость соответствующих средств или их источников. Такие отношения показывают скорость обращения анализируемых элементов средств или их источников и выражаются числом оборотов. Увеличение скорости обращения (числа оборотов) свидетельствует о повышении оборачиваемости и деловой активности организации.

Кроме скорости оборота оборачиваемость капитала измеряют временем обращения или длительностью оборота и выражают в днях оборота. Общая формула времени обращения имеет вид:

, (9.10)

где – время обращения средств или их источников в периоде;

Т – число дней в периоде.

Время обращения средств или источников отражает период «омертвления» денежных средств в различных неликвидных формах. Для измерения тех или иных составляющих капитала в формулу времени обращения подставляют среднюю за период стоимость соответствующих средств или их источников. Увеличение времени обращения свидетельствует о снижении оборачиваемости.

Средние величины используемых при расчете оборачиваемости показателей исчисляются по средней хронологической моментного ряда, рассчитываемой по числу месяцев в отчетном году (квартале, полугодии) или упрощенно – по средней арифметической.

Выделяют оборачиваемость:

• всего капитала;

• оборотных активов, в том числе запасов, дебиторской задолженности;

• кредиторской задолженности;

• собственного капитала;

• основного капитала и т. п.

Заметим, что для расчета показателей оборачиваемости запасов и кредиторской задолженности в формулах используют не показатель выручки, а себестоимость реализации. Скорость обращения основного капитала (ОФ) принято называть фондоотдачей, а время обращения принято считать на основе амортизационных расходов (Ам), исчисленных за рассматриваемый период (Т):

. (9.11)

Для оценки деловой активности определяют также показатель продолжительности операционного цикла, который является обобщенной характеристикой продолжительности «омертвления» финансовых ресурсов в текущих активах. Он показывает, сколько дней в среднем проходит с момента вложения денежных средств в текущую коммерческую деятельность до момента их возврата в виде выручки на расчетный счет. Его снижение – одна из основных задач организации. На основе показателя длительности операционного цикла определяют также длительность финансового цикла.

Вычисленные в отчетном периоде показатели оборачиваемости следует сравнивать в динамике для выявления ускорения (замедления) оборачиваемости. В результате ускорения оборачиваемости возможно достижение абсолютного и относительного (условного) высвобождения средств и источников.

Абсолютное высвобождение средств и источников наблюдается в том случае, если планируемые доходы были обеспечены реально меньшей по сравнению с базисным периодом суммой средств и их источников, т. е. налицо реальное высвобождение средств и источников.

Условное высвобождение средств и источников ( ) показывает, что для достижения планируемого объема выручки (Д₁) понадобилось бы больше средств и источников в базисном периоде по сравнению с анализируемым, учитывая их меньшую оборачиваемость:

, (9.12)

где «0» и «1» указывают на значение показателей, соответственно, в базисном и анализируемом периодах.

Лекция 16

План занятия