34. Деньги центрального банка (дцб) и деньги коммерческих банков. Природа денежного мультипликатора.

ДЦБ (C_Z) – деньги, созданные ЦБ. Деньги ЦБ сущ-ют в форме бессрочных вкладов в ЦБ, а также в форме наличных денег («горячих денег») в форме банкнот и монет в обращении.

В большинстве стран мира коммерческие банки (КБ) обязаны держать минимальные или обязательные резервы – MR в форме бессрочных вкладов в ЦБ.

MR – сумма резервов, кот банковское учреждение обязано хранить в виде кассовой наличности или на резервном счете в ЦБ; обязательные резервы равны определенному %-ту от общего объема депозитов.

Существуют также понятия «резервы» (R) и «избыточные резервы»(UR).

R - сумма средств, внесенных на банковские счета и не выданных в качестве кредитов. UR – резервы КБ в ЦБ (или наличность в портфеле ЦБ) сверх миним резервов (UR = R - MR).

СХЕМА для ознакомления. Думаю, нет смысла вставлять ее в шпору + примеры тоже можно выкинуть.

ДЦБ (C_Z) = ДЦБ у КБ + ДЦБ у небанков

Подробнее:

ДЦБ = активы КБ в ЦБ (или R) + наличность КБ + оборот наличности у небанков (частных и общественных) + активы частных небанков в ЦБ + активы общественных небанков в ЦБ

ДЦП = MR по вкладам резидентов + MR по вкладам нерезидентов + UR + наличность КБ + активы частных небанков в ЦБ + наличность частных небанков + активы общественных небанков в ЦБ + наличность обществен небанков

Денежная база (ДБ) = ДЦБ у КБ + наличность в обращении небанков(С)

ДБ (в узком смысле) = наличные деньги в обращении (С) + MR

ДБ = С+R

Т.о. ДБ < ДЦБ на сумму на сумму активов небанков, хранящихся в ЦБ

Часто м/у ДЦБ и ДБ ставят знак равенства.

ДЦБ (в узком смысле ДБ, или деньги повышенной мощности, или «сильные деньги») представляют собой обязательства ЦБ.

Механизм создания ДЦБ сост в том, что ЦБ приобретает у др эк субъектов активы и расплачивается за них собственными требованиями (т.е. деньгами ЦБ).

ДЦБ = деньги высшего порядка. Они состоят из задолженности (пассивов) ЦБ, и покрываются его активами, то есть золотом, девизами, требованиями и т.д.

Общепризнанными деньгами являются банкноты и монеты. Они эмитируются ЦБ. Эмиссия – создание и поступление в денежный кругооборот платежных средств, увеличивающих объем денежной массы. Выпуская деньги, банк создает балансовую Пр, кот именуется также сеньоражем или эмиссионной Пр.

ДЦБ со стороны пассивов - все основные позиции пассива кроме «прочих» (позиции 11-14) = N + MR + C^OZ_P + C^PZ_P + C_F

Баланс: В активе : 1. Валютные резервы(R), 2. Кредиты банкам (КВ), 3.Кредиты обществен сектору (KS), 4. Ценные бумаги (WP), 5. Проч активы (SA)

В пассиве: 6. Банкноты (N), 7.Вклады банков (MR), 8. Вклады обществен сектора (C^OZ_P), 9. Вклады публики(С^PZ_P), 10.Вклад заграницы (C_F), 11. Прочие обязат-ва, 12. Основной капитал, 13. Прочие пассивы, 14. Балансовая прибыль. [! 8-14 это Прочие пассивы]

ДБ в этом случае = N + MR

Кроме банкнот (N), кот создаются ЦБ, к наличности (C) относятся еще и разменные монеты (SM), кот в большинстве стран чеканятся казначейством (минфином), и поэтому не отражены в балансе ЦБ. С учетом этого, объем наличности равен: C = N + SM

Т.о. ДЦБ занимают позиции 6-10 пассива ЦБ, а ДБ только 6-7.

Деньги КОММЕРЧЕСКИХ банков (ДКБ)

Коммерческие банки – банки, обязательства кот принимаются в кач платежных средств. ДКБ - бессрочные (либо до востребования) вклады небанков в кредитных институтах (КБ). При этом бессрочные вклады в ЦБ явл деньгами ЦБ.

Банк ресурсы образуются путем проведения банками пассивных операций и отражаются в пассиве баланса банка. Баланс: АКТИВЫ: 1.Касс наличность, 2.Активы в ЦБ, 3.Чеки, инкассовые свидет-ва, 4.Кредиты кредитн институтам, 5.Бухг кредиты и ссуды небанкам, 6.Пр кредиты небанкам, 7.Ценные бумаги,8.Балансовые требования, 9.Мобилизационные и ликвидац бумаги, 10.Долговые обязательства собств эмиссии, 11.Паи, 12.Проч активы.

ПАССИВЫ: 13.Поступления от кредитных институтов, 14.Поступления от небанков, в том числе: а)бессрочные депозиты, б) срочные депозиты ( < 3 месяцев; 3 мес-4г.; >4лет), в) накопительные депозиты, г) текущие кредиты, 15.Долговые фин расписки в обращении, 16.Резервы, 17.Стоимостные урегулирования, 18.Проч пассивы.

Т.о., пассивные операции – это операции по формированию и пополнению банк капитала и его ресурсной базы. Пассивы КБ - кредитный потенциал, состоящий из собственных и привлеченных ресурсов. Самые весомые пассивные позиции обычно занимают взаимные вклады КБ (13) и депозиты небанков (14). При этом не все компоненты позиции (14) считаются платежными средствами, а лишь бессрочные депозиты. Долговые фин расписки (15) эмитируются в небанковском секторе.

Т.о. на основе ДЦБ, находящихся в распоряжении КБ (позиции 1 и 2), создается гораздо большая по величине величина ДКБ (поз 14). ДКБ передаются эк субъектам на основе соответствующих кредитов (поз 5 и 6). Создавая деньги, КБ нуждаются в определенном кол-ве денег ЦБ. При этом КБ должны хранить в ЦБ MR.

Создание денег (СД) коммерческим банком.

Если цель СД у ЦБ - реализация макроэк целей (эк рост, борьба с инфл, осущ политики занятости, достиж равновесного платеж баланса); то цель СД у КБ – обеспеч-е повседн потребности функционирования бизнеса, общественного сектора эк-ки и домашних хоз-в.

При пассивном СД КБ величина общего S денег в эк-ке не изменяется: имеет место простое преобразование ДЦБ в ДКБ без увеличения общего объема ден массы. Мех-зм: КБ получает от своего клиента ЦБ и оформляет на имя этого клиента бессрочный вклад в деньгах КБ.

При активном СД КБ общее S денег в эк-ке ↑. Это происх в рез «монетизации» неденежных активов (золота, валюты, цен бумаг, недвижимости, товаров, и т.п.), а также при выдаче кредитов. Т.о., активное СД КБ происх при след операциях: 1)при покупке КБанком неденежн активов; 2)при выдаче кредитов.

Границы создания денег КБ

КБ теоретически способен создавать безнал до тех пор, пока не достигнет границы ликвидности, то есть до тех пор, пока он будет способен исполнять платежи по своим обязательствам. В реальности, при созд безнала сущ-ют и др ограничения. Ограничение 1: норма мин резервирования (r_MD). Норма резервирования – установленное ЦБ соотношение обязательных резервов к базе резервирования. MR м сущ-ть в виде наличности в портфеле КБ, либо в виде бессрочных вкладов у ЦБ. Величина MR КБ устанавливается, как пр, ежемесячно ЦБ.

Макс объем создания безнала =D_P = ∙ Деньги Цб у КБ, или, что то же самое:D = ∙ R ; r_MD м изм в пределах: 0 < r_MD < 1. - это простой депозитным мультипликатором (или мультипликатор расширения депозитов). Если бессрочные депозиты – единственная форма денег в эк-ке, то данный депозитный мультипликатор можно также назвать денежным мультипликатором, т.е. это число, на кот нужно умножить резервы, чтобы получить общее кол-во денег в обращении.

По формуле рассчитывается макс величина, на кот могут измениться объем депозитов и ден масса вследствие изменения резервов, или макс депозитный и денежный мультипликаторы.

Ограничение 2: Клиент КБ держит часть своего дохода в виде наличных (С_P), а остальную – в виде вклада в банке (D_P) - это соотнош наз нормой налички, держанием кассы или коэф депонирования денег (с). c = , т.е. он отражает предпочтения населения в отношении того, где держать свои деньги –на руках или на депозитах в банках.

Объяснение денежного мультипликатора по Бродской (выше было по Селищеву).

Денежный Мультипликатор (ДМ) - числовой коэф, показывающий на сколько ден единиц возрастет ден S на кажд доп ден единицу избыточного резерва; иными словами как изменится S денег (М) при увеличении ден базы (Н – часть предложения денег в стране, находящихся под контролем ЦБ) на единицу  ДМ = ∆М/∆Н

Н=М0+ВR , М0 – наличка, M – ден масса, BR – общие банк резервы, D-депозиты, cr - депонирования

BR = RR + FR; RR = rr * D ; FR = fr * D  BR = (rr + fr) * D

cr = M0 / D  M0=cr * D

H = М0+BR = M0 + (rr + fr)*D = cr *D + (rr + fr)*D = (cr + rr + fr)*D  D = H/(cr + rr + fr)

M = M0 + D = cr *D +D = (1+cr) * D = [(1+cr)/(cr+rr+fr)]*H

ДМ = ∆М/∆Н =(1+cr)/(cr+rr+fr)