2.4. Контрольные вопросы

1. Рынок ценных бумаг: роль, участники, принципы функционирования.

2. Назвать основные свойства ценных бумаг.

3. Определить значение рынка ценных бумаг в процессе накопления капитала.

4. Выявить в чем преимущества и недостатки внебиржевого рынка ценных бумаг.

5. Кто может выступать в роли эмитента на РЦБ?

6. Что явилось главными предпосылками становления РЦБ в Украине?

7. Функциональная схема рынка ценных бумаг в Украине.

8. Какие факторы можно отнести к таким, которые сдерживают развитие РЦБ в Украине?

9. Какие ценные бумаги в Украине можно отнести к паевым, а какие к долговым?

10. Назвать особенности ценных бумаг.

11. Облигации: сущность, виды, формы эмиссии.

12.Документы, необходимые для регистрации выпуска облигаций Государственной комиссией по ценным бумагам.

13. Преимущества и недостатки различных видов облигаций.

14.Какими качествами обладает инвестиционный капитал?

2.5. Рекомендуемая литература по теме: 4, 7, 14, 26, 60, 74, 79.

Тема 3. Акции как финансовый инструмент

3.1 Теоретическая часть

3.1.1. Понятие акций и их виды

3.1.2. Акционерные общества (АО)

3.1.3. Алгоритм создания публичного акционерного общества

3.1.1. Понятие акций и их виды

Акция – долевая ценная бумага без установленного срока обращения.

Акции бывают двух типов: простые и привилегированные (преференциальные).

Простые акции не дают их владельцу преимущественных прав на получение дивидендов и на получение имущества при ликвидации акционерного общества, но предоставляют право голоса на общих собраниях акционеров и право на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов.

Простые акции предоставляют их владельцам одинаковые права.

Простые акции не подлежат конвертации в привилегированные акции или другие ценные бумаги акционерного общества.

Привилегированные акции выпускаются с фиксированной ставкой дивидендов, выплата которых производится независимо от величины чистой прибыли акционерного общества.

При ликвидации акционерного общества, расчёты с держателями привилегированных акций проводятся после расчётов с владельцами облигаций, но перед владельцами простых акций.

Привилегированные акции не предоставляют их владельцу права голоса, если иное не оговорено уставом.

Привилегированные акции не могут быть выпущены на величину, превышающую 25 % уставного фонда.

В зависимости от условий размещения привилегированные акции определенных классов могут быть конвертируемы в простые акции или в привилегированные акции других классов.

Дивиденды по акциям платятся один раз в год по итогам календарного года из фонда дивидендов за счет чистой прибыли общества. Если чистая прибыль отсутствует, дивиденды по привилегированным акциям выплачиваются за счет резервного фонда, а дивиденды по простым акциям не выплачиваются.

Если размер выплачиваемых по простым акциям дивидендов превышает размер дивидендов по привилегированным акциям, владельцам привилегированных акций могут выплачиваться дополнительные дивиденды до уровня простых акций, если это предусмотрено проспектом эмиссии.

Фонд дивидендов – часть чистой прибыли, которая согласно решения Общего собрания акционеров выплачивается акционерам пропорционально количеству принадлежащих им акций.

Акционерам может выдаваться сертификат на суммарную номинальную стоимость акций. Сертификат – письменное свидетельство, содержащее информацию о количестве принадлежащих владельцу ценной бумаги и их суммарной номинальной стоимости.

Для владельцев простых и привилегированных акций можно выделить общие права:

• получать дивиденды на условиях и в сроки, установленные общим собранием акционеров;

• получать любую информацию о деятельности акционерного общества;

• продавать акции на биржевом или внебиржевом рынке ценных бумаг;

• обменивать, завещать акции любому лицу и выставить их в качестве залога;

• при ликвидации акционерного общества получать часть имущества пропорционально количеству принадлежащих акций.

Классификация акций в мировой практике.

1. По способу размещения на первичном рынке ценных бумаг:

• подписные акции – эмиссионная стоимость акций новой эмиссии, на размещение которой получено предварительное согласие инвесторов;

• неподписные – размещаемые путем открытого предложения.

2. По характеру обращения на фондовой бирже:

• зарегистрированные – допущенные к обращению и котирующиеся на фондовой бирже;

• незарегистрированные, которые обращаются на внебиржевом рынке ценных бумаг.

3. По предоставляемым правам простые акции делятся на:

• конвертируемые - дают право обмена на другой вид ценных бумаг данного эмитента, в том числе на привилегированные акции;

• с правом на переоценку – дают эмитенту право получения от акционера дополнительного денежного взноса в уставный фонд для компенсации инфляционных потерь ранее внесенного в уставный фонд капитала;

• гарантированные акции - с гарантированной выплатой дивидендов.

4. Разновидности привилегированных акций:

• с правом отзыва дают право эмитенту выкупать их у владельца по превышающей номинальную стоимость цене после предварительного уведомления владельца.

Для выкупа формируется выкупной (для выкупа на открытом рынке) или отложенный (для выкупа на открытом и «принудительном» рынке) фонд.

• возвратные – акционер вправе вернуть их эмитенту по заранее установленной цене и в заранее установленные сроки;

• конвертируемые в обычные акции – могут быть обменены на простые акции данного эмитента;

• с участием - дают право получения сверх фиксированных дивидендов дополнительных дивидендов и на участие в управлении;

• кумулятивные акции - причитающиеся по условиям выпуска, но необъявленные дивиденды накапливаются и выплачиваются после объявления дивидендов по обычным акциям;

• некумулятивные - право получения дивидендов теряется, если их выплата не объявлена;

• с правом погашения - право предъявить эмитенту для погашения (выкупа) на оговоренных в момент выпуска условиях;

• с плавающим курсом – ставка дивидендных платежей изменяется в соответствии с изменением учетной ставки;

• с ордерами - к акции прилагается ордер, дающий право приобретения простых акций.