Глава 2. Трансакционные издержки

Существует три способа, с помощью которых несклонный к

риску человек может превратить неопределенный исход в опре-

деленный. Во-первых, он может купить рыночную страховку.

Во-вторых, он может сам застраховать себя, например, отложив

некоторую сумму денег, которая потребуется, чтобы покрыть по-

тери. В-третьих, он может использовать возможности, предостав-

ляемые договором, например, при покупке рискованных активов

он может предложить за них более низкую цену.

Рассмотрим вариант с покупкой рыночной страховки.

Таблица 17

Покупка рыночной страховки

Страхование Угон (р = 0,1) Нет угона

(р = 0,9)

Ожидаемое

благосостояние

Нет 0 20000 18000

Да 18000 18000 18000

Владелец имеет автомобиль стоимостью 20000 долл. Вероятность

угона автомобиля составляет 10%. В табл. 17 показано два возмож-

ных варианта благосостояния этого человека: со страховкой и без

нее. Решение приобрести страховку не влияет на его ожидаемое бла-

госостояние, оно по-прежнему составляет 18 тыс. долл.

Приобретение страховки не изменяет ожидаемого благосо-

стояния, однако страховка способствует достижению более вы-

сокого уровня полезности для владельца автомобиля. Владелец

автомобиля — это сторона, не склонная к риску. Если риск несет

не склонная к риску сторона, то это приведет к большему сокра-

щению ожидаемой полезности дохода, чем несение риска менее

склонной или нейтральной стороной. Поэтому та сторона, кото-

рая обнаруживает большую несклонность к риску, может запла-

тить менее несклонной или нейтральной к риску стороне за то,

чтобы та приняла риск на себя, и обе стороны окажутся в более

благоприятном положении, с точки зрения ожидаемой полезно-

сти. Владелец автомобиля будет готов заплатить 100 долл. за то,

чтобы превратить неопределенное будущее в определенное, и

его готовность платить говорит о том, что он не склонен к риску.

Страхование позволяет индивиду обменять риск больших потерь

на определенность малых потерь.

129

Приложение к Главе 2

Если имеются не склонные к риску стороны, то это означает,

что распределение риска само по себе влияет на богатство обще-

ства. Предположим, что благосостояние общества — это сумма

ожидаемых полезностей сторон. Перераспределение риска от не

склонных к риску к нейтральным к риску сторонам приведет к

повышению богатства общества. Общественное благосостояние

повышается не только когда риск полностью перекладывается

с более несклонной к риску стороны на менее несклонную или

нейтральную к риску сторону, но и когда риски делятся между не

склонными к риску сторонами.

Предложение страхования

Потребители обычно покупают страховку в компаниях, ко-

торые специализируются на операциях страхования. Страховые

компании — это фирмы, которые максимизируют прибыль путем

продажи страховых полисов. Они объединяют большое число ри-

скованных операций и создают страховой фонд. При этом страхо-

вые компании используют закон больших чисел, который утверж-

дает, что единичные явления могут быть случайными и являются в

основном непредсказуемыми, но средний результат большого числа

аналогичных событий может прогнозироваться. Продавая страхов-

ку, страховая компаний не может знать, будет ли угнан конкретный

автомобиль, но, основываясь на прошлом опыте, она может пред-

сказать число угонов в пределах большой группы водителей.

В нашем примере вероятность угона автомобиля составля-

ет 10%. Ожидаемая потеря равна 2000 долл. Страховая компания

назначит страховую премию в 2000 долл. Предположим, что от

угона пострадали 100 человек. Они внесли в страховой фонд, из

которого будут производиться страховые выплаты 200 тыс. долл.

Ожидаемые потери для 100 человек будут 200 тыс. долл. Страховая

компания, поэтому, может не опасаться потерь. Помимо суммы

ожидаемой потери страховые компании взимают также дополни-

тельные взносы, чтобы покрыть свои административные расходы.

Поэтому в нашем примере владельцам автомобилей, покупающим

страховку, придется заплатить 2100 долл.

Кроме покупки рыночной страховки возможны и другие

способы страхования, один из которых — самострахование пу-

тем диверсификации. Так, риск, связанный с инвестированием

130