Глава 7

МЕЖДУНАРОДНЫЙ РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ

7.1. Особенности функционирования

международного рынка ценных бумаг

Современный этап развития международного финансового рынка харак­теризуется возрас ганием роли и значения рынка ценных бумаг. Харак­терные черты рынка ценных бумаг и самой ценной бумаги как объекта сделок на данном рынке, рассмотренные в предыдущих главах, находят проявление и на международном рынке ценных бумаг, но с некоторыми особенностями.

Международный рынок ценных бумаг, являясь одним из секторов финансового рынка и будучи отражением реального воспроизвод­ственного процесса в мировом масштабе, в то же время живет отно­сительно самостоятельной жизнью, подчиненной своим особым закономерностям. Он оказывает громадное обратное воздействие на процессы производства как на национальном, так и на мировом уровне.

С экономической точки зрения международный рынок ценных бумаг представляет собой совокупность определенных отношений и механизм сбора и перераспределения на конкурентной основе финансовых ресур­сов между странами, регионами, отраслями и институциональными еди­ницами

С функциональной точки зрения под международным рынком цен­ных бумаг понимается совокупность национальных и международных рынков, обеспечивающих направление, аккумуляцию и перераспреде­ление денежных капиталов между субъектами рынка посредством фи­нансовых учреждений для целей воспроизводства и достижения нор­мального соотношения между предложением и спросом на капитал.

С институциональной точки зрения международный рынок цен­ных бумаг — это совокупность финансовых институтов — участни­ков рынка.

10-2180

290

Глава 7. Международный рынок ценных бумаг

Классификационный признак	Участники
Характер участия субъекта в операциях	прямые косвенные
Цели и мотивы участия	хеджеры спекулянты трейдеры арбитражеры
Типы эмитентов	международные национальные региональные и муниципальные квазиправительственные частные
Типы инвесторов и должников	частные институциональные
Страна происхождения субъекта	развитые страны развивающиеся переходные экономики оффшорные центры международные институты

Рис. 7.1.1. Классификация участников международного рынка ценных бумаг

Всех участников международного рынка ценных бумаг можно клас­сифицировать (рис. 7.1.1).

По характеру участия субъекта в операциях участники делятся на прямых и косвенных или на непосредственных и опосредованных участ­ников. По цели и мотивам участия выделяют хеджеров и спекулянтов, трейдеров и арбитражеров. По типу эмитентов — международные, на­циональные, региональные и муниципальные, квазиправительственные, частные. По типам инвесторов и должников участники бывают частны­ми и институциональными. По стране происхождения субъекта — раз­витые страны, развивающиеся, переходные экономики, оффшорные цент­ры, международные институты.

Можно выделить несколько крупнейших международных рынков ценных бумаг:

» европейский рынок с финансовыми центрами в Лондоне, Цюрихе, Франкфурте-на-Майне, Париже, Милане;

• североамериканский рынок с финансовым центром в Нью-Йорке;

• дальневосточный рынок с финансовыми центрами в Токио, Синга­ пуре, Гонконге.

Международные рынки ценных бумаг торгуют следующими видами ценных бумаг: