7.1. Особенности функционирования международного рынка 297

сеть производственных, научно-технических, торговых и других дело­вых связей, основанных на контрактной системе. Прошедшая в 90-е гг. мощная волна слияний и поглощений еще более усилила их влияние в мире. Национальным государствам приходится все больше считаться с ТНК как с могущественными партнерами, а порой и соперниками в борьбе за влияние на национальную экономику.

Основой развития глобализации являются: либерализация между­народной торговли и движения капиталов, более свободное перемеще­ние рабочей силы. Растущая экономическая открытость все большего числа национальных хозяйств создает предпосылки для ускоренного международного взаимопроникновения передовых технологий, ноу-хау, навыков менеджмента и маркетинга, а в конечном счете — для pacnpo-i странения по всей планете той экономической цивилизации, которая сложилась в передовых индустриальных странах. Финансовая глобали­зация стала следствием международных инвестиций транснациональ­ных корпораций.

Вместе с тем глобализация мировой экономики — процесс крайне противоречивый и проходит неоднозначно. Он несет в себе как возмож-* ности для процветания национальных экономик, так и угрозы для раз­вивающихся стран.

Позитивной стороной глобализации является наметившаяся в по­следние два десятилетия тенденция к некоторому сокращению разрыва в уровнях экономического развития между развитыми и развивающи­мися странами. Ряд развивающихся стран достиг впечатляющих эконо­мических успехов и смог за счет рационального использования собствен­ных ресурсов и привлечения иностранного капитала не только увеличить промышленное производство и экспорт готовых изделий, но, самое глав­ное, повысить жизненный уровень населения. Однако сокращение тако­го разрыва — процесс длительный, измеряемый многими десятилетия­ми. Анализ этих процессов дал профессор Ю. В. Шишков в своей статье «Глобализация — враг или союзник развивающихся стран?»¹.

Но практика показывает, что процесс глобализации неодинаково эф­фективен для отдельных стран. Основные преимущества получают наи­более развитые страны мира, для которых глобализация расширяет эко­номическое пространство с едиными стандартами ведения хозяйственной деятельности.

Глобализация призвана сформировать единое целостное мировое хозяйство, способное в конечном итоге привести к стандартизации хо-

Мировая экономика и международные отношения. 2003. № 4. С. 3-14.

298 Глава 7. Международный рынок ценных бумаг

зяйственного процесса, формированию единых ценностей и норм жиз­ни, созданию монолитной культуры. А это, в свою очередь, должно спо­собствовать более эффективному распределению ресурсов и привести к росту благосостояния граждан во всех странах мира. Однако глобали­зация мировой экономики характеризуется значительной асимметри­ей между странами с точки зрения их интеграции в нее, способности влиять на экономические процессы, генерировать знания и информацию, становящиеся главным фактором экономического роста, и, как следствие, конкурировать на мировой рынке, участвовать в распределении выгод от глобализации и решать проблемы экономической безопасности.

В процессе интегрирования в глобальную экономику с наиболее серь­езными проблемами адаптации сталкиваются страны с менее высоким уровнем развития. Основная опасность для них состоит в том, что сни­жается роль государства в регулировании хозяйственных связей и уменьшаются возможности защищать себя от негативных воздействий мировых рынков: экспансии более могущественных конкурентов, мас­сированного оттока иностранного капитала, разрушительных финансо­вых и экономических кризисов.

Таким образом, глобализация мировой экономики — это сложный, противоречивый, многоскоростной процесс, проходящий крайне быст­ро в развитой части мира и существенно отстающий в развивающихся странах, особенно в наиболее бедных из них.

Одним из проявлений глобализации выступает интеграция инфра­структур рынка ценных бумаг. Организация круглосуточной торговли на рынке акций приобрела форму биржевых корпораций (альянсов).

В начале 2000-х гг. акции ведущих фондовых бирж стали котиро­ваться на мировых биржах. В феврале 2001 г. листинг акций на фондо­вом рынке прошли Немецкая фондовая биржа, в июле 2001 г. — Euro-next, объединяющая фондовые биржи Парижа, Брюсселя, Амстердама и Лиссабона, а также Лондонская фондовая биржа.

С превращением фондовых бирж в открытые акционерные компании они превратились в бизнес-корпорации, ориентированные на максими­зацию прибыли, у которых есть свои бизнес-стратегия, организацион­ная структура, модель управления. Позитивные стороны заключаются в высокопрофессиональном управлении, возросшем контроле за всеми аспектами деятельности бирж, усилении требований в отношении фи­нансовой отчетности и ее прозрачности.

Все это открыло возможность для слияний и формирования бирже­вых холдинговых групп, где в роли компании-холдинга, как правило, выступают сами фондовые биржи.