14 Глава 1. Рынок ценных бумаг и его участники

1.2. Участники рынка ценных бумаг

Участники рынка ценных бумаг (субъекты рынка) — это физические и юридические лица, которые продают, покупают ценные бумаги или обслу­живают их оборот и расчеты по ним, вступая между собой в определенные экономические отношения, связанные с обращением ценных бумаг.

Всех участников рынка ценных бумаг условно^южно разделить на профессионалов и непрофессионалов (см. рис. 1.2.1). В соответствии с Законом «О рынке ценных бумаг» профессиональные участники рынка ценных бумаг — это юридические лица, а также граждане (физические лица), зарегистрированные в качестве предпринимателей, которые осу­ществляют следующие виды деятельности: 1) брокерскую деятельность;

2) дилерскую деятельность; 3) деятельность по управлению ценными бумагами; 4) расчетно-клиринговую деятельность; 5) депозитарную де­ ятельность; 6) деятельность по ведению реестра владельцев ценных бу­ маг; 7) деятельность по организации торговли ценными бумагами.

В зависимости от той позиции, какую занимает участники на рынке ценных бумаг по отношению к рынку, их делят на продавцов, покупате­лей и организации, обслуживающие рыночные процессы.

В своей книге В. С. Торкановский и В. И. Колесников разделяют участников рынка ценных бумаг на 4 группы¹:1) главные участники рынка ценных бумаг (государство, муниципалитеты, крупные национальные и международные компании), ценные бумаги которых высоконадежны, но не всегда обеспечивают высокие доходы; 2) институциональные ин­весторы — финансово-кредитные институты, совершающие операции с ценными бумагами (банки, страховые общества, пенсионные фонды и т. п.); 3) индивидуальные инвесторы — частные лица, в том числе вла­дельцы небольших предприятий венчурного бизнеса; 4) профессионалы рынка ценных бумаг (брокеры, дилеры и т. п.).

В зависимости от функционального назначения всех участников рын­ка ценных бумаг можно подразделить па: 1) эмитентов; 2) инвесторов;

3) фондовых посредников; 4) органы регулирования и контроля; 5) орга­ низации, обслуживающие рынок² (рис. 1.2.2).

1. Эмитенты ценных бумаг — это хозяйствующие субъекты, стремя­щиеся получить дополнительные источники финансирования, а также

¹ Ценные бумаги: Учебник/ Под ред. В. И. Колесникова, В. С. Торкановского. — М.: Финансы и статистика, 1999.

² Рынок ценных бумаг: Учебник/ Под ред. В. А. Галанова, А. И. Басова. —

М.: Финансы и статистика, 2001.

1.2. Участники рынка ценных бумаг 1j5

органы государственной власти, выпускающие займы для покрытия ча­сти государственных расходов. Закон РФ от 22.04.1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» устанавливает, что эмитент — это «юридиче­ское лицо или органы исполнительной власти либо органы местного са­моуправления, несущие от своего имени обязательства перед владель­цами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных ими».

Эмитент всегда продавец, который поставляет на рынок ценную бу­магу, качество которой определяется его статусом, хозяйственно-фи­нансовыми результатами его деятельности. В состав эмитентов входят:

* государство (центральное правительство, региональные и муници­ пальные органы власти, крупные национальные компании);

» акционерные общества (корпорации производственного сектора, кредитной сферы, крупные международные компании, биржи, фи­нансовые структуры);

• частные предприятия (могут выпускать только долговые ценные бумаги (облигации и векселя));

• частные лица (могут выпускать только долговые расписки и чеки).

2. Инвесторы — физические и юридические лица, имеющие времен­но свободные средства и желающие инвестировать их для получения дополнительных доходов. Инвесторы приобретают ценные бумаги от своего имени и за свой счет.

Различают:

• институциональных (коллективных) инвесторов — 1) государ­ ство; 2) корпоративные инвесторы (акционерные общества); 3) специализированные институты: специализированные фонды и компании (банки, страховые компании, пенсионные фонды), инвестиционные институты (инвестиционные компании, инвес­ тиционные фонды);

• профессионалов рынка — фондовые посредники (брокеры, ди­ леры);

Ф индивидуальных инвесторов — физические лица, использующие свот! сбережения для приобретения ценных бумаг;

* прочих инвесторов — предприятия, организации.

В зависимости от цели инвестирования различают следующие ос­новные инвестиционные стратегии:

» стратегическая — долгосрочные вложения, покупка цепных бумаг

на срок от месяца до нескольких лет с целью получения прибыли от

продажи в конце срока инвестирования;

Рис. 1.2.1. Классификация участников рынка ценных бумаг

Рис. 1.2.2. Участники рынка ценных бумаг (по функциональному назначению)