98 Глава 2. Ценные бумаги и их виды

появлению широкого круга собственников средств производства. По­средством акции осуществляется как перемещение самой собственно­сти, так и контроль над ней от одних групп собственников к другим. Одновременно имеет место концентрация капитала.

2. Облигация — эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на получение ог эмитента облигации в предусмотренный в ней срок ее номинальной стоимости или иного имущественного экви­валента. Облигация может также предусматривать право ее владельца на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимо­сти облигации либо иные имущее! венные права. Доходом по облигации являются процент и/пли дисконт (ст. 2 Закона «О рынке ценных бу­маг», ст. 816 ГК РФ).

Облигации выпускаются па определенный срок для привлечения дополнительных финансовых ресурсов. В отличие от акции облигации не дают право на участие в управлении акционерным обществом их вла­дельцам, но имеет ряд преимуществ. Облигация — это ценная бумага, которая:

1. выражает заемные, долговые отношения между облигационером и эмитентом;

2. приносит гарантированный доход;

3. самостоятельно обращается на фондовом рынке вплоть до ее пога­ шения эмитентом и имеет собственный курс;

4. обладает свойствами ликвидности, надежности, доходности и дру­ гими инвестиционными качествами;

5. имеет приоритет по сравнению с акцией в получении дохода, вы­ плата дохода по ним производится в первоочередном порядке по сравнению с выплатой дивидендов по акциям;

6. дает право владельцу на первоочередное удовлетворение его тре­ бований по сравнению с акционером при ликвидации предприя­ тия;

7. инвестирование средств в государственные облигации дает опре­ деленные налоговые льготы.

Эмитенты выпускают облигации различных видов и типов. В зависи­мости от того, какой классификационный признак положен в основу груп­пировки, можно выделить несколько видов облигаций (рис. 2.4.2).

В зависимости от реализации прав владельца облигации могут быть именными и на предъявителя; именные — права владения которыми подтверждаются внесением имени владельца в текст облигации и в книгу регистрации, которую ведет эмитент; на предъявителя — пра-

2.4. Сущность и содержание отдельных видов ценных бумаг

Признаки классификации	Виды облигаций
1. Порядок владения	Именные На предъявителя
2. Способ обеспечения	Обеспеченные Необеспеченные
3. Конверсионная привилегия	Конвертируемые Неконвертируемые
4. Эмитент	Облигации корпораций Облигации государства
5. Цель выпуска	Финансирование новых инвестиционных проек­тов Рефинансирование задолженности эмитента Финансирование непроизводственной деятель­ности
6. Срок обращения	Облигации с оговоренной датой погашения Без фиксированной даты погашения
7. Форма выпуска	Наличные Безналичные
8. Форма выплаты дохода	Беспроцентные (дисконтные) Процентные (с изменяющейся ставкой и фикси­рованной) Облигации выигрышных займов

Рис. 2.4.2. Классификация облигаций

ва владения которыми подтверждаются простым предъявлением об­лигации.

В зависимости от способа обеспечения облигации бывают обеспе­ченными и необеспеченными. Обеспеченные облигации выпускаются под заклад конкретного имущества, земли пли ценных бумаг, принадле­жащих эмитенту. Необеспеченные облигации — это долговые обяза­тельства, которые не обеспечиваются никаким залогом.

По наличию конверсионной привилегии выделяют конвертируемые и неконвертируемые облигации. Конвертируемые облигации дают пра­во владельцу возможность обменять их на обыкновенные акции того же эмитента. Неконвертируемые облигации такого права не дают.

По виду доходности различают процентные, беспроцентные облига­ции, облигации с нулевым купоном (облигации выигрышных займов). Беспроцентные (дисконтные) облигации продаются с дисконтом по цене ниже номинала. Доход по процентным (купонным) облигациям выпла­чивается путем оплаты купонов к облигациям. Купон — часть облигаци­онного сертификата, которая при отделении от сертификата дает вла-