Глава XVI. Основные направления инвестиционной политики

343

2. Выберите правильные варианты ответов из множества ва­риантов, предложенных Вашему вниманию в квадратных скобках.

— Воспроизводственная структура капиталовложений это со­отношение затрат на .... [ а) пассивную и активную часть основ­ных фондов; б) новое строительство, реконструкцию и техни­ческое перевооружение основных фондов; в) амортизацию, ма­териалы и оплату труда; г) реальные, финансовые и интеллек­туальные инвестиции ].

— Прямые инвестиции это ... [ а) инвестиции в приобретение оборудования; б) инвестиции в приобретение контрольного пакета акций акционерного общества; в) инвестиции, осуще­ствляемые с целью получения возможности влияния на приня­тие управленческих решений на предприятии, являющемся объектом инвестирования; г) предоставление банком долго­срочного кредита предприятию, являющемуся его постоянным клиентом ].

3. Вставьте пропущенные слова в следующие тексты:

а) налоговое стимулирование относится к ... методам госу­дарственного регулирования инвестиционной деятельности;

б) коэффициент, выражающий соотношение между прирос­том дохода и вызывающим этот прирост увеличением объема инвестиций, называется.....

© Марголин A.M., 2002

Глава

XVII

Сбережения населения

как инвестиционный ресурс

Тема сбережений населения в Рос­сии непосредственно связана с оценкой их роли и возможностей как инвестиционного ресурса в новых рыночных условиях. Рас­смотрение масштаба и основных компонентов совокупного про­цесса сбережений позволяют раскрыть многие и не всегда види­мые грани сберегательных ресурсов, формирующихся в стране, которые, к сожалению, до настоящего времени не участвовали в процессе расширенного общественного воспроизводства. Тем самым прокладывается путь к решению фундаментальной про­блемы трансформационного периода — превращению всего насе­ления страны из объекта реформ в их активного субъекта.

1. Рыночная экономика и сбережения населения

Наиболее целостная система

взглядов по проблемам распределения денежных доходов впер­вые была предложена представителями классической школы А.Смитом, Д.Рикардо, Д.С.Миллем и др. Смит и Риккардо рас­сматривали не столько сбережения населения, сколько сбере­жение капиталов. В течение длительного времени их подход ос­тавался одним из фундаментальных принципов экономической науки в вопросах сбережений населения.

Глава XVII. Сбережения населения как инвестиционный ресурс

345

В 30-40 гг. двадцатого столетия, при уже достаточно высоко­развитой экономике, Джон Мейнард Кейнс( 1883-1946) дока­зал, что одних лишь частных сбережений недостаточно. Необ­ходимы также государственные накопления и инвестиции, ко­торые через выведенное им правило мультипликатора, приво­дят к наращиванию общего объема производства, росту дохо­дов и занятости. Мультипликатор, по Кейнсу, показывает, "на­сколько должна возрасти занятость для того, чтобы вызвать та­кое увеличение реального дохода, которое может побудить уча­стников хозяйственного процесса отложить необходимую сум­му добавочных сбережений"1.

В подходе, предложенном Кейнсом, анализ сбережений за­нял особое место в экономической науке. Это означало рево­люцию в теории сбережений. Правда, Кейнс в принципе не опровергает позицию классической школы в оценке роли сбе­режений. Но он качественно корректирует ее применительно к промышленно развитым странам, осуществляющим быст­рый экономический рост. Новизна состояла не в том, что по­явились неизвестные ранее черты, элементы и взаимосвязи в рамках категории сбережений. Дело в другом: Кейнс открыл иное, особое место сбережений в системе общих экономичес­ких явлений.

Умножение финансовых резервов населения, как свидетельст­вует мировая практика, теснейшим образом связано с процес­сом углубления рыночных отношений. Согласно объективной закономерности экономического развития общества, сбереже­ния физических лиц и их наиболее существенная часть — сбе­режения домашних хозяйств, являются основополагающей ба­зой создания и развития малого и среднего бизнеса. Но не толь­ко. Они также способны создавать прочный фундамент для формирования рыночных отношений и решения наиболее ак­туальных вопросов динамичного развития экономики на дол­госрочную перспективу.

С макроэкономических позиций понятие "сбережения насе­ления" тесно увязывается с категорией "национального богат­ства — как совокупности различных видов накопленного капи-

' Кейнс Дж.М. Общая теория занятости, процента и денег. М.: Прогресс, 1978. С. 182.

346

Государственное регулирование рыночной экономики

тала" и является его неотъемлемой частью. Обобщение дости­жений многолетнего мирового опыта позволяет характеризо­вать инвестиционную консолидацию сбережений населения как объективную закономерность социально-экономического развития общества. Сбережения населения необходимо рас­сматривать в контексте рационального использования нацио­нального богатства, и трактовать, как жизненно необходимое условие формирования современной модели "социального ры­ночного хозяйства".

Возможности использования сбережений населения опреде­ляются наличием инструментария, способствующего достиже­нию сбалансированности между уровнем развития потребнос­тей (в сложной структуре текущих и перспективных интересов) и ресурсными ограничениями по их удовлетворению. Процесс эффективного использования сбережений населения представля­ет собою экономическую закономерность общеисторического и национального развития. Он выражает экономические отно­шения между физическими лицами, домохозяйствами, общест­вом и элементами их структуры. Одновременно он представля--ет собою элемент оборота накапливаемой части денежных до-» ходов, отражающий изменения финансового состояния инди-t вида или семьи в конкретном временном периоде. Вместе с тем это и результат стечения обстоятельств, взаимодействия раз­личных сил и влияний, побуждений расточительности и рас­четливости.

Будучи накопленным и сконцентрированным в деньгах или других ликвидных активах набором потребностей, подлежащих удовлетворению в будущем, финансовые сбережения формиру­ют капитал, в котором заинтересовано все общество. Это в свою очередь способствует созданию совокупного инвестици­онного потенциала государства, как финансового резерва для поступательного развития экономики. В сфере сберегательных отношений возникают и переплетаются многообразные связи, интересы и цели. В их числе прежде всего необходимо отметить воспроизводственные, при которых сбережения выступают в качестве важного компонента расширенного воспроизводст­ва. Это также денежно-финансовые отношения, связанные с оборотом отложенных накоплений населения и функциони­рованием финансово-банковского сектора национальной эко-